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联储530亿美元回购注入流动性 为金融危机来规模最大

纽约联邦储备银行计划通过回购拍卖筹集至多750亿美元资金。回购拍卖中,美联储接受美国国债和其它证券作为抵押品,并提供现金作为交换。

北京时间9月18日讯,美联储美国金融体系注入了数十亿美元,这是10多年来的首次此类干预。目前,美联储正寻求缓解现金突然短缺所带来的融资压力。

Refinitiv的数据显示,从周一下午到周二上午,通过回购协议借入隔夜现金的成本飙升至10%增幅超过4倍。

美国一家大型银行的高管表示,所谓回购利率的大幅上升,反映出美国货币市场一个关键领域的“融资需求与融资之间存在相当大的错位”。

回购是金融体系的一个重要组成部分,因为回购协议使企业能够利用美国国债作为抵押品,在一夜之间获得现金。高盛资产管理公司固定收益联席首席投资官阿什什-沙阿(Ashish Shah)将美国货币市场突然收紧形容为一件“大事”。

“当这样的事情发生时,它增加了不确定性,让固定收益市场感到不安。这是中央银行应该避免的。回购利率的大幅上升给美联储制造了一个困境,当时美联储高层决策者正在华盛顿开会,就货币政策做出决定,因为这推高了美联储的基准利率。所谓的联邦基金利率从上周末的2.14%升至2.25%,为央行目标区间的最高水平。

作为回应,为美联储进行市场操作的纽约联邦储备银行启动了一项行动,以“帮助将联邦基金利率维持在目标区间内”。

纽约联邦储备银行计划通过回购拍卖筹集至多750亿美元资金。回购拍卖中,美联储接受美国国债和其它证券作为抵押品,并提供现金作为交换。自2008年以来,该工具从未被如此大规模地使用过。

由于“技术问题”,该行不得不取消第一次尝试。在第二次努力中,一级交易商——扮演美联储交易对手方角色的大型银行——利用该工具融资530亿美元。这次行动似乎成功地稳定了货币市场。

在美联储宣布这一举措后不久,回购利率跌至零附近。银行高管和分析师表示,回购利率突然上升背后有几个因素。自美联储2014年结束债券购买计划以来,高于法定数额的银行准备金一直在下降,这意味着它们愿意通过回购操作放贷的现金减少了。

最近几天,由于企业为了支付税款而取出现金,这一体系面临着额外的压力。交易另一方使用的美国国债供过于求,造成了一种失衡,推高了回购利率。

道明证券(TD Securities)表示:“我们认为,罪魁祸首是银行准备金不足,这是向银行提供盘中流动性的唯一资产。”“自2014年以来,外汇储备一直在下降,我们预计随着财政部现金余额的增加和流通货币的增长,外汇储备将进一步下降。”

美国一家大型银行回购业务的高管补充称,最近的问题与金融危机期间隔夜拆借利率飙升的原因不同。他表示:“这是一种货币市场现象,与银行或其它地方对信贷质量的看法无关。”(林克)

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