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港交所开价2600亿收购伦交所!55万亿资本市场大动作 覆盖亚欧美三大时区

史诗级全球交易所并购出现!全球排名第五的港交所和第七的伦敦证券交易所有可能合并。

9月11日,香港交易及结算所有限公司(简称港交所)发布公告称,其已向伦敦交易所提议,将港交所与伦敦交易所两家公司合并。

港交所合并

香港交易所11日发布公告称,计划以2045便士加2.495股新股,换取1股伦交所股票,作价296亿英镑(2600亿人民币)并购伦敦证券交易所。港交所行政总裁李小加当日发表题为《踏上"连接全球"的新征途》的文章称,该收购是一千载难逢的"伦港世纪联姻"。伦交所11日对并购案回应称,港交所的提议是未经请求的、自发的,会考虑港交所的建议。

港交所合并

根据世界交易所联合会今年4月数据,以上市证券总市值计算,港交所和伦交所分别位列全球第五和第七,若两者合并成功将成为全球第三的超大型交易所,上市证券总市值将达到7.7万亿美元(接近55万亿人民币),仅次于纽交所和纳斯达克交易所。

港交所行政总裁李小加表示,伦交所与港交所均为全球最重要市场的金融基础设施,两者如能成功结合,将创造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区、同时为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际化的金融交易服务合计市值有望超过700亿美元的交易所集团,向全世界市场参与者及投资者提供前所未有的、适应未来市场需求的全球市场互联互通平台。

受此消息影响,伦交所盘中一度飙升16%,不过随后股价开始回落,截至券商中国发稿,伦交所涨幅逾5%。

港交所合并

港交所拟并购伦交所

每一个交易所都有扩充自身版图的雄心。

这一次是稳坐亚洲最大IPO集资市场的港交所,力图并购伦交所后,成为一个全球布局、覆盖亚欧美三大时区市值超过700亿美元(交易所本身的市值)的交易所集团。

9月11日,港交所宣布,其已向 London Stock Exchange Groupplc(简称"伦交所")的董事会提议,将港交所及伦交所两家公司合并。

港交所合并

具体到交易条款,港交所称,根据呈交伦交所董事会有关该建议交易的条款,伦交所股东的每股伦交所股份将收到2045便士现金和2.495股新发行的港交所股份。

港交所合并

这意味着,每股伦交所股份约为3.3股港交所股份。数据显示,每股伦交所股份约8361便士(约83.61英镑)的价值,而根据港交所于9月 10日的收市价每股245.2港元(25.31英镑)。

同时,记者注意到,每股伦交所8361便士(折合人民币约734.86元)较前一个交易日9月10日收市价溢价22.9%。

港交所表示,计划在完成该交易时将港交所的股份在伦敦证券交易所第二上市,以显示港交所对英国的信心。该建议交易资金将通过结合港交所现有的现金和新信贷融资出资。

同时,对于上述交易的结构,港交所计划寻求伦交所董事会推荐的建议进行交易,并倾向于以协议安排的方式落实,不过港交所也保留以收购要约方式落实交易。

在完成该建议交易后,港交所预计,伦交所的管理团队将继续营运伦交所的业务及参与港交所集团的管理;港交所将与相关当局探讨,并预计伦交所的主要业务将继续受其目前主要监管机构的监管。

而有关合并后集团的未来管治架构,港交所已经开始与若干英国和中国香港的监管机构展开对话并且期望与伦交所和所有相关监管当局就此交易进行详细讨论。港交所会考虑到英国的企业管治最佳惯例,设计一个适合全球领先金融基础设施集团的方案。

同时,港交所提示,上述公告不构成有作出要约的确实意图公告,不能确定将会作出要约,将于适当时候作出进一步公告。

港交所谈两交易所合并的六大意义

尽管交易还处于初步阶段,但是港交所已经在畅想该港交所与伦交所合并的非凡意义。

根据世界交易所联合会(WFE)2019年4月的统计数据,港交所以上市证券总市值39360亿美元位居全球第五,伦敦证券交易所上市证券总市值37670亿美元位居第七;若合并成功,在两交易所上市的证券市值总和为77030亿美元,将超越日本交易所(上市证券总市值56790亿美元)跃居全球第三,仅次于纽交所和纳斯达克交易所。

港交所认为,两者要进行合并交易的原因是伦交所与港交所均为全球最重要市场的金融基础设施,两者强强连手可以释放独特潜力、发掘商机,推动全球资本和数据流动。合并不仅有利于提升两者各自的业务、推动跨市场及跨地域的创新,还能向市场参与者及投资者提供一个前所未有的全球市场互联互通平台。

该建议交易将有如下六大意义:

(1)创造一个全球布局、世界领先的跨资产类别金融基础设施集团,连接西方成熟的金融市场及东方新兴的金融市场,尤其是中国市场,更好地应对不断变化的全球宏观经济环境。

(2)帮助英国在中国市场国际化和人民币成为全球主要储备货币的进程中捕捉新机遇,巩固伦敦作为全球领先离岸美元及离岸人民币中心的地位。

(3)强化香港作为连接中国内地、亚洲与世界的桥梁角色,推动中国内地的资本市场通过有序可控的渠道继续开放,以及为快速增长的亚洲财富提供投资出路。

(4)结合伦交所的全球数据资源、分析能力、分销渠道和港交所与全球数码化水平最高的新兴经济体中国内地的连系,为全球投资者提供独一无二和高价值的数据产品和服务。

(5)方便企业更容易于伦敦、香港、米兰及中国内地(透过港交所的互联互通机制)市场透过首次公开招股及二级集资市场进行全球融资。

(6)在股票、定息、货币、大宗商品及衍生工具产品方面提供创新机遇,提升于国内、区内以至全球的竞争力;在多个市场及平台应用领先科技;提高伦敦及香港市场的透明度、韧性及抗风险能力。

港交所行政总裁李小加表示,港交所与伦交所的合并将会为往后数十年全球金融市场的发展重新定调。两者的业务均拥有卓越的品牌、雄厚的财务实力和良好的增长往绩。合并后,我们将打通东西两地市场,使我们业务更多元化,能为客户提供更巨大的创新能力、风险管理和交易机遇。合并后的集团将可受惠于具有活力及多变的全球宏观经济环境,并同时提升伦敦和香港作为全球金融中心的长远韧性和重要性。

"继与伦交所进行初步讨论后,我们期待与伦交所的董事会商讨细节,以体现这宗交易能够符合所有持份者、投资者和两者业务的最佳利益。"史美伦表示。

东北证券研究总监傅立春对券商中国记者表示,港交所与伦交所都是世界主要的金融交易所,同时二者在业务上面具有很强的互补优势。另外,两者还有非常重要的一个契合点:中国。港交所"立足中国、拥抱世界",而伦交所也在原有欧洲及离岸美元等金融中心优势下,积极向新兴国家特别是中国内地靠拢。

同时,傅立春认为,港交所此次收购伦交所如能成功,会大大提高港交所的地位,扩大伦交所的业务范围与收益,同时对中国企业走出去、资本市场加速开放、人民币国际化等都具有重大意义。

交易所并购往事

实际上,全球交易所的合并并非孤立,此前已经有多起交易所的合并收购。

最近的一次为2016年12月30日,中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所联合宣布,三者与中巴投资有限责任公司、巴基斯坦哈比银行组成的联合体成功竞得巴基斯坦证券交易所40%股权,其中,中方三家交易所将持股30%,巴基斯坦证券交易所为巴基斯坦唯一的全国性证券交易所。

2016年,新加坡交易所收购了1.14亿美元收购了位于伦敦的波罗的海交易所,该交易所为全球最古老的航运交易所。

而回到港交所本身,这也不是该交易所第一次出手,2012年港交所出资13.88亿英镑(166.73亿港元)全面收购了伦敦金属交易所(LME)。

"港交所并购伦交所若成功,将加强英国经济与中国经济的融合。"一位香港资深投行人士对记者表示。

不过,跨国交易所之间的并购往往涉及国家金融安全问题,并非都一帆风顺。此前新加坡并购澳洲交易所就曾被拒绝。

根据资料,2010年10月,新加坡证券交易所拟以超过80亿美元收购澳大利亚证券交易所。然而,在2011年4月,澳大利亚最终拒绝了新加坡证券交易所的并购澳洲证券交易所的提案。

时任澳大利亚国库部长斯旺表示,他的这项拒绝的决定基于澳大利亚外国投资审查委员会的建议。该委员会的建议是根据澳大利亚证券和投资委员会、澳大利亚储备银行和澳大利亚财政部的看法提出的。这些机构普遍认为,如果失去对澳大利亚证券交易所的主权控制,澳大利亚会面临极大的金融监管风险,尤其是丧失金融和结算系统控制权的风险大大增加。

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