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华润三九:斥资44亿市场推广 研发投入营收占比仅3.7%

销售费用大幅上升,削弱了净利率的增长,数据显示,华润三九2018年销售费用约64.69亿元,同比增长36.18%,销售费用率上升至48.17%。

前有康美药业财务造假,一石激起行业千层浪,后有步长制药董事长陷斯坦福大学招生丑闻,年度80亿元巨额销售费用令人瞠目。医药行业乱象在舆论风波中被推向台面,监管之手适时而来。

近日,财政部官网发布通知,决定于今年6—7月开展医药行业会计信息质量检查工作,77家医药企业进入抽检名单。检查的重点内容包括药企销售费用、成本和收入、采购返点、虚开票据等。

在医药行业的各类沉疴顽疾中,高企的销售费用与商业贿赂频发一直备受关注。在这份77家医药企业名单中,涉及二十余家A股上市药企,其中包括华润三九(000999.SZ)等在内的5家公司在2018年销售费用超过60亿元引发关注。

销售费用占营收超48%

根据Wind数据,在A股299家医药生物行业上市公司中,整体销售费用共计2517.53亿元。包括上海医药复星医药、步长制药、华润三九、恒瑞医药等在内的18家公司2018年销售费用均超过30亿元,而这5家公司合计销售费用高达405.15亿元,占299家上市药企销售费用总和的比例为16.09%。

打开华润三九2018年年报,去年实现营业收入134.28亿元,同比增长20.75%;归属于上市公司股东的净利润14.32亿元,同比增长10.02%;经营活动现金流净额19.11亿元,同比增长19.55%。

其实,这是华润三九近五年交出的最好成绩单。然而,销售费用大幅上升,削弱了净利率的增长,数据显示,华润三九2018年销售费用约64.69亿元,同比增长36.18%,销售费用率上升至48.17%。

实际上,多年来华润三九销售费用率已居高不下。2015—2017年,华润三九的销售费用分别为26.77亿元、32.80亿元和47.50亿元,涨势“稳健”,占营业收入的比例分别为33.89%、36.51%和42.72%。

值得关注的是,在华润三九2018年的销售费用中,市场推广费用由2017年的28.29亿元增长至43.66亿元,增幅超50%。再看公司负债情况,2018年,华润三九流动负债共约63.17亿元,其中,占比最大的其他应付款高达35.84亿元,而在该项目中,市场推广费比重也是最大,约16.6亿元。

市场推广费用为何如此之高?华润三九称,2017年以来,随着“两票制”等政策推行,华润三九销售费用率增长主要受处方药业务中的合作推广模式占比提升,以及自我诊疗业务增长导致市场推广费增加;另外,在辅助用药目录政策和招标降价等压力下,中药注射剂等非临床一线用药品种的销售和推广面临困难。

华夏时报
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