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中国汽车行业见顶了吗?

虽然从人均汽车保有量来看,中国离发达国家还有不小的距离,但如此“惨烈”的数据还是让不少人不禁怀疑,中国汽车行业已经见顶了吗?

2018年,中国乘用车销量迎来了28年以来的首次收缩。今年1-4月份,全国乘用车销量继续下滑12%,其中4月单月下降14.6%,甚至有加速下滑的趋势。

虽然从人均汽车保有量来看,中国离发达国家还有不小的距离,但如此"惨烈"的数据还是让不少人不禁怀疑,中国汽车行业已经见顶了吗?

国泰君安汽车团队从购买-流通-使用环节,深入研判了影响中国汽车行业消费潜力的三大因素,而包括电子、计算机和通信在内的国泰君安新兴行业团队,则对智能网联汽车--这一汽车消费的未来进行了展望。

01

购买环节

汽车限购使部分消费需求难以表达

出于环保和交通管理角度考虑,我国部分一二线城市或者省份通过摇号或者竞价的形式对汽车限购,中签率极低,大量的潜在消费需求体现在了拍牌人数中。

通过限购和非限购大型城市的汽车千人保有量的对比,也能看出汽车限购对消费需求的抑制作用。

从具体政策上看,对燃油车的限购更为严格,截止到2019年2月限购城市燃油车摇号或者排队人数超过600万,预计年度的中签率不足10%(按照限购城市整体摇号人数和投放指标来计算)。

从相对2018年销量的相对值来看,新能源车受限购政策影响更大,但主要体现在个别城市的政策上。

截止到2017年底,中国有23个城市汽车保有量超过200万,北京以563万辆位列榜首。但从千人汽车保有量来看,北京在汽车保有量前20的城市里仅仅排在第10,上海、广州、天津排名更是靠后。

从限购城市和非限购城市的千人汽车保有量来看,限购城市的潜在限量和保有量仍有提升空间。

从千人保有量来看

限购城市仍有提升空间

汽车行业
(图片 : 数据来源:智研咨询,国泰君安证券研究)

02

流通环节

三大障碍影响二手车发展

限迁政策是影响二手车流动性的第一大障碍。出于环保等问题和影响新车销售税收收入的考虑,部分地区对外地二手车要求指定环保标准、限制年份等措施,以限制外来车辆大量流入本地市场。目前国内大部分省市采用国V和国IV排放标准,还有少量地区采取国III排放标准。

交易环节较高的税费也是限制二手车市场发展的另一大障碍。二手车额外费用包括增值税、代办过户费等。对于个人之间的二手车交易主要的税费就是过户费,在售价未超过原值的情况下免征增值税;而对于专门经营二手车的企业而言,则需要按照销售旧机动车、摩托车、游艇,按照4%的征收率减半征收增值税,这不利于做市商模式的二手车市场的形成和发展。

增值税

纳税人销售自己使用过的属于应征消费税的机动车、摩托车、游艇,售价超过原值的,按照4%的征收率减半征收增值税;

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