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雪龙集团实控人IPO前突击分红 股权腾挪问题能否过关

如今雪龙集团再度闯关,但是前次IPO被关注的核心老问题依然存在,给出的新解释受到市场质疑,是否构成上市阻碍有待新一届发审委的审核。

雪龙集团股份有限公司(下称“雪龙集团”)2017年11月21日第一次冲刺A股IPO,因多个问题被证监会重点询问,最终倒在发审委的门口,未能通过审核。

如今雪龙集团再度闯关,但是前次IPO被关注的核心老问题依然存在,给出的新解释受到市场质疑,是否构成上市阻碍有待新一届发审委的审核。

14项风险高悬

雪龙集团自成立以来一直专注于从事汽车发动机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售。

4月19日,证监会披露了更新后的雪龙集团A股招股书,公司提示风险称,存在家族控股、客户集中度较高、应收账款金额较大、公司股权控制权集中度较高、公司主营业务毛利率有可能下降等14项经营风险。

雪龙集团股东为香港绿源、维尔赛控股、贺财霖、贺频艳、贺群艳及联展投资,分别持有公司 26.60%、20%、17.68%、15.36%、15.36%、5%的股份,无持股超30%以上的股东,因此公司不存在控股股东。

但是贺财霖与贺频艳、贺群艳为父女,贺群艳、贺频艳为姐妹,三人为雪龙集团的实际控制人,直接及间接合计持有93.04%的股份,控制了95%的股份。

雪龙集团是绝对的家族控股式企业,对此公司提示,股权集中可能会导致实际控制人控制风险,如果控制不当将会影响公司的发展及经营管理目标的实现,其他股东的利益可能受到损害。

而在2016年至2018年报告期内,雪龙集团突击分红也验证着实控人通过控制公司不愿与新股东分享收益意图,仅在公司第一次申请IPO前夕的 2016 年,雪龙集团就突击分红2.66亿元,相当于瓜分尽三年的净利润,几乎全部进了贺财霖家族的腰包。 2018 年5月,雪龙集团再次派发现金股利 3371.75 万元。

此外,公司的过度依赖集中客户的经营模式也是广受市场诟病,2016年至2018年,公司高度依赖前五名客户,销售金额分别为 1.90亿元、2.41亿元及2.18亿元,占公司当期营收的比例分别高达66.87%、67.71%及68.33%。

雪龙集团尤其对第一大客户一汽集团长期依赖,报告期的销售收入占公司当期营收的比例分别达 41.94%、41.79%及 36.28%。

对此,雪龙集团回复《华夏时报》记者采访表示,公司客户集中度较高且在报告期内占营业收入比重呈上升趋势,主要系公司下游行业集中度较高所致。公司已与客户建立了长期稳定的战略合作关系,未来终止合作的可能性很低。但是尽管如此,仍然不能完全排除前述客户与公司终止合作的风险。

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