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拼多多商业围城:成本升高亏损扩大 经营现天花板

网经社旗下智库电子商务研究中心主任曹磊曹磊表示,拼多多刚推出来时,形成了两个基本战略,其一,以品类较少的低价爆品迅速抢占市场。其二,避开京东、淘宝的锋芒,走从农村包围城市的路线。

拼多多创始人黄峥在财报会上表示,拼多多会往中国更偏远的地区发展,希望覆盖整个中国市场。

获客成本升高

随着互联网人口红利的消失,高速发展的拼多多也面临着不少难题,而真正令市场担忧的隐患则是获客成本走高。

3月13日,包括摩根士丹利、高盛、瑞银、瑞信等在内的多家国际大行先后发布研报,基本都给出了“买入”、“增持”的评级。其中,瑞银和摩根士丹利对拼多多给出了最高的37美元/ADS的目标价格,其他机构则在28-36.3美元/ADS不等。

瑞银预测,2021年,拼多多的年活跃用户将达6.28亿,与阿里巴巴集团2018年底的用户数持平;年GMV将赶超京东,达2.07万亿元。2023年,拼多多的用户年平均消费将达3823元,超越以高客单价为代表的京东当下的水平。

拼多多还会增长,但增速恐怕没有那么高。

业绩显示,第四季度拼多多APP平均月活用户数达2.726亿,单季新增4200万,同比增幅93%,环比增速达18.2%。但值得注意的是,四季度新增用户数量3300万,低于之前三季度的4200万,平均月活用户增幅从上季度225%腰斩至本季度93%。

“第四季度的巨额营销成本没有带来预期中的新用户增长,说明拼多多目前的受众已经接近天花板,很难再上涨了。”电商行业资深研究员李成东指出,这也意味着,拼多多每获得一个新用户要支出更多的成本。

截止到2018年12月,阿里巴巴年度活跃用户6.36亿,较去年同期上涨23.5%,较Q3季度新增用户3500万。阿里巴巴在财报中显示,70%的新增用户来自三线及以下城市,这意味着阿里巴巴已经开始杀入拼多多的地盘。

而拼多多方面,2018年Q4新增用户仅为3300万,在花费了60多亿获客成本后,拼多多的新用户的获取数量低于淘宝,未来对于拼多多而言,如何保持用户的持续增长将是一个巨大的挑战。

“对于拼多多而言,拼购业务也在受到冲击。”电商行业专家、商性学院院长庄帅指出,电商巨头阿里巴巴、京东、苏宁也在加码拼购和低线城市。2018年3月,淘宝推出了平价版淘宝;4月京东旗下一款团购APP京东拼购正式上线;7月苏宁易购旗“苏宁乐拼购”正式更名“苏宁拼购”;11月淘宝天天特卖宣布升级,计划为更多中小微企业升级C2M柔性供应链,而C2M是拼多多的关键战略板块。今年1月底,阿里巴巴财报会上也多次提到淘宝将进一步下沉至底线市场。

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