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中国平安利润结构变局:寿险挑大梁,银行占比下滑

总有个挑大梁的

中国平安的主要利润还是来源于传统金融板块,其中,寿险是不折不扣的利润贡献“一哥”。

从2017年开始,平安分业务板块的归母净利润构成披露口径开始变化,2016年之前,板块构成包括寿险、财产险、银行、证券、信托、其它资管(包括平安租赁、平安资产管理等开展投资和资产管理等业务的公司)以及互联网金融。

2017年的口径则改为寿险及健康险业务(包含平安寿险、平安养老险及平安健康险)、财产险业务、银行业务、信托业务(平安信托、平安创新)、证券业务、其它资产管理业务(平安资产管理、平安融资租赁、平安海外控股等)、金融科技与医疗科技业务(陆金所控股、平安好医生、金融壹账通、平安医保科技、汽车之家等)。

事实上,从2012年开始,平安的寿险及健康险业务在利润结构中的占比一直处于稳步上升状态,2017年超过40%,2018年超过50%,但同期,平安产险、平安银行以及平安信托的贡献度却在下降。

尤其是平安银行,在2011年到2014年期间,银行的利润贡献度曾一度超越平安寿险,一枝独秀,但从2015年开始便下滑,2017年占比15%,2018年为11%,低于金融科技板块。近年来,平安银行也处于向零售转型的关键期,待转型期结束,其利润占比有望上行。

去年,2018年平安产险税前利润同比增长3.3%,净利润同比下降8.2%,主要受手续费率上升及业务增长使得所得税费用增加的影响。

平安信托作为平安集团资产管理板块的一部分,近年来在大环境的影响下也遭遇挑战,2018年在归母净利润中的占比仅为2.80%,为八年来最低;平安证券的利润占比则随着股市的波动上蹿下跳,难以纵向比较。

中国平安一直有“全金融牌照”之称,业务条线甚至到金融领域的每个毛细血管。2012年之后,又开始探索金融科技领域,布局多个与金融相关的场景,通过场景将金融业务植入其中,使得原本低频的金融服务向高频化迈进。而多元布局的背后,好处也显而易见,当部分业务低速增长的同时,总有一部分业务高速增长挑大梁,最终推动其利润整体向前。

第一财经