金融

李扬:要重视“草根”资本市场,提高资源配置效率

李扬指出,发展资本市场的目标是提高资源配置效率,要迅速改变以审批为主的监管架构,尽快全面实行注册制,加快不良上市公司退出机制建设。

经过20余年发展,如今中国的股市规模已居世界第二,债市规模则居世界第三。但中国的资本市场,特别是股市,至今似乎仍徘徊在国民经济的边缘上。

针对现在中国资本市场的问题,中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬,在11月13日举行的《财经》年会上给出了中国资本市场的发展方向。

李扬
(图片 : 主办方《财经》提供)

重资本形成,重“草根”资本市场

关于直接融资和间接融资的关系,李扬表示:“以间接融资为主,长期改变不了国情。”所以李扬建议,筹集长期资金、特别是权益资金,降低杠杆率,不能够拘泥于市场,还须在金融融资体系内寻找新出路。李扬还指出:“重‘草根’资本市场,是发展多层次资本市场的要义。”

严格要求上市公司现金分红,保护散户投资

对于中国资本市场的特殊性——资本市场主要以散户为主的现状,李扬表示:“这种情况短期很难改变,所以应该转变思维,保护这些散户投资者,使他们成为市场稳定的力量。”

关于如何保护投资者,降低市场“赌性”的具体做法,李扬指出:“要严格要求上市公司现金分红,因为没有现金分红,投资者只能持有‘股票只有炒才能挣钱’的观念。”

监管工作重点是监管,不是把行业做大做强

关于金融监管机构的问题,“要纠正机构的定位偏差,而不是把行业做大做强,”李扬指出,“现在是中国股市的关键时机,要落实法治监管。监管当局的所有行为,特别是‘救市’,必须‘于法有依’——宁救企业,不救股指。”

提高资源配置,注册制应尽快全面启动

“中国的资本市场被赋予了太多政策功能,比如成为'扶贫手段',所以就形成了监管部门只看股价的现象,"但李扬表示,"资本市场只需要做一件事,就是提高资源配置效率。所以要迅速改变以审批为主的监管架构,尽快全面实行注册制;加快不良公司退出机制建设。”

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