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宁德时代上半年营收93.6亿元 利率增速持续下跌

公司在动力电池、锂电池、储能系统三大收入板块毛利均有不同程度的下滑,储能系统毛利下跌近3成。

8月23日,宁德时代布了2018年半年度财务报告。

报告显示,宁德时代2018上半年营业收入为93.6亿元,同比增长48.7%,归属于上市公司股东的净利润为9.11亿元,同比降49.70%。

公告中称,宁德时代扣非净利为6.97亿元,同比增长36.6%。下降的主要原因是上年同期转让了持有的普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益影响,扣除转让普莱德的处置收益及其他非经常性损益项目对业绩的影响后,净利润同比增加36.55%。

宁德时代成立于2011年12月16日,作为国内市场的独角兽之一,2018年6月11日宁德时代于创业板正式上市,代码"300750"。公司主要业务包括新能源动力电池系统、储能电池系统以及锂电池回收业务的研发、生产和销售。

持续下跌的利润增速

具体数据来看,2015年-2017年,宁德时代的营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元,年均复合增长率达87.26%;净利润分别9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元,年均复合增长率高达112.39%。

过去三年中,宁德时代年净利润增长率一直下滑,2015年,宁德时代的净利率同比增长高达1609.94%,而到了2016年,这一数字变为206.43%,2017年再次下滑至35.98%。

一方面来说,随着收入基数的增高,利润增速下滑情有可原,但本季度公司利润同比再次下滑,不得不成为公司亟待改善的方面。据公司公告解释,本季度公司净利大幅下滑是因早前转让子公司股权所致,扣非后净利同比增加36.55%。

不断下滑的产品毛利

报告期内,公司动力电池系统销售收入为71.9亿元,较上年同期增加34.9%;储能系统方面销售收入为5109.4万元,较上年同期增加1024.5%;锂电池材料销售收入为17.5亿元,较2017年同期增加123.6%,占主营业务收入的比例为19.4%。

公司公告称,市场销售方面公司在国内市场为上汽、吉利、宇通、北汽、广汽、长安、东风、金龙和江铃等品牌车企以及蔚来、威马等新兴车企配套动力电池产品。根据中汽研数据,公司 2018 年上半年在新能源乘用车领域装机量的市场占有率达 40%、在新能源客车领域装机量的市场占有率达 49%。海外市场则与进一步与宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企品牌深化合作,获得其多个重要项目的定点,配套车型将在未来几年内陆续上市。

值得注意的一点是,随着国家政策性补贴的减少,宁德时代在利润方面确实受到了一定程度的影响。

具体板块来看,公司在动力电池、锂电池、储能系统三大收入板块毛利均有不同程度的下滑,储能系统毛利下跌近3成,相关板块扣除成本后亏损超过3%。公司对此解释称,产品毛利下降的部分原因是由于公司主要原材料价格降幅低于产品销售价格的降幅致使产品毛利下滑。

当然,宁德时代的情况也许并没有财报看起来的那么悲观。国信证券分析认为,动力电池行业结构性产能过剩情况长期存在,伴随能量密度要求提升,优质产能扩张,尾部产能将逐步出清,行业一超多强局面将进一步强化。公司作为行业龙头在技术水平、盈利情况、客户结构以及抗风险能力上均有优势,有望享受行业洗牌带来的市场份额提升。

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