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马斯克的性格左右着特斯拉的命运

实际上,特斯拉最大的危机是马斯克的食言。马斯克的确是个有意思的人,但他同时也是任性的。向左还是向右,马斯克正在决定着特斯拉的命运。

持续亏损的特斯拉引发了新一轮的质疑,这家每分钟烧掉逾6500美元(彭博社统计的数据)现金的创新公司再次被指即将走向破产的边缘。

今年第一季度,特斯拉营收34.09亿美元,比去年同期高出约7亿美元,但净亏损达7.85亿美元,创下亏损的最高纪录。值得注意的是,特斯拉的自由现金流已连续5个季度出现负增长。“我完全坚信特斯拉将破产”。通用汽车前副总裁鲍勃-卢兹(Bob Lutz)在接受外媒采访时表示。卢兹曾见证过2009年通用汽车的大崩盘,他认为特斯拉一直在依靠资本市场的融资维持运转,没法走到2019年。

一家成立15年的公司却仍在大幅亏损,这让华尔街的一些分析师们感到失望。特斯拉CEO埃隆·马斯克称今年下半年特斯拉就能扭转颓势,他把希望寄托在Model 3的量产上。实际上,行业对特斯拉的看法从来都是呈现两级分化的特征,有同卢兹看法一致的看空者,但同样也有追捧者。当然,看空者自有看空的理由。归纳起来无非就是产能地狱、债务危机、成本运营过高等方面,看空者认为这些问题会导致特斯拉很快把钱烧光,最终走向破产。

囿于产能地狱,Model 3量产迟迟无法走向正轨。这款定价3.5万美元的大众款车型的确可以轻松打开市场,这也是马斯克为何把盈利的希望寄托在Model 3上的原因。Model 3的订单达50万,但目前一周只能产2000多辆。在多次试验和思考后,马斯克意识到产能问题主要是工厂的自动化程度应用过快以及电池模块的产能瓶颈,他说这些问题会很快得到解决。从这一点上也可以看出,新创企业对生产节奏、供应链的掌握和把控以及生产制造流程的理解需要时间来磨合。

从债务上来看,瑞银称特斯拉在今年11月有2.3亿美元的可转换票据到期、1.57亿美元的定期贷款也将于12月到期,而特斯拉在2019年还会有更多的债务将到期。而接下来,特斯拉还要继续进行大规模的投资,除了Model 3生产线以及生产车厂需要持续大额的资金投入,去年刚发布的半挂式卡车、高端运动轿车Model Y SUV等车型的开发、充电基础设施建设以及未来中国工厂的投资都需要大量的资金作支撑。烧钱速度在即,但马斯克在电话会议上称他并不想融资。

即便特斯拉存在很多问题,但不可否认的是,特斯拉的确是个开拓者,它引发了造车的浪潮,同时也给传统车企带来了思考,比如兴建电池厂、建设体验店等,现在宝马、通用等车企都建立了自己的电池厂。可以说,它引领了汽车产业的革新,这也是追捧者认为特斯拉不会破产的原因。“说它要倒闭,很难想象。作为投资者,它没有品牌风险,没有产品风险,订单手上都有,只是能不能较快造出来交付,这个会影响它的估值,不会影响它的生存。它随时随地都可以决定在市场上发股票或者各种各样的债融资,它现在不想做这些,觉得不需要做这些事。”一位曾在投行工作多年的知名分析人士对记者表示,特斯拉是熊市还是牛市的争论从未停止过,但它的股价自上市到现在已经涨了10倍。“最近两三年大部分投资者是认可这个风口的,只是时间段需要两年做到所答应的还是五年做到他所答应的东西,这个是大家不确定的。”

实际上,特斯拉最大的危机是马斯克的食言,而信用对于一家上市公司来说至关重要。马斯克曾多次推迟Model 3量产目标、也多次使用“一定可以”这样的词汇做出包括自动驾驶功能、量产等各种承诺,但最终都未兑现。“马斯克造车是靠谱的,最大的问题是它的执行力和信用,他没有兑现的承诺有很多,这在华尔街眼里是很伤企业的,上市公司的老板不能这样说话。现在最大的风险是,他讲的话没有确定的大家看得准的东西,人家不按照他讲的话去做模型了,大家不知道特斯拉讲出来的东西放到哪儿,区域很宽,这就造成市场上出现了不同的观点。”上述分析人士表示。

马斯克的确是个有意思的人,他喜欢在twitter上自我调侃和互动,为了提高Model 3的产能,他把自己的卧室搬到了弗里蒙特工厂,他押上了全部的筹码,把自己的大量财富与公司绑在了一起。他大胆的想法和创新的思维引发了极大的关注,他还通过SpaceX重型猎鹰火箭将特斯拉送上了太空。

但他同时也是任性的,他曾不顾投资者建议收购solar city导致投资者信心大挫,而除了食言外,马斯克也多次出言不逊。在财报电话会议上,当一位华尔街的分析师追问特斯拉Model 3毛利率的时候,马斯克非常不耐烦地切断了电话,并且表示问题十分“无聊”。“这些问题如此干涩,简直快要了我的命。”马斯克说,消息一出,特斯拉的股价一度下跌超过了5%,市值蒸发近40亿美元。2016年时针对《财富》报道特斯拉有嫌疑故意隐瞒无人驾驶车祸,并在车祸后悄悄售股票套现一事,马斯克甚至直接口出怒言:“胡说八道(BS)。”

向左还是向右,马斯克正在决定着特斯拉的命运。(作者 洛克西)

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